靠谱的股票杠杆投资 鸡蛋 近强远弱格局持续

　　本周鸡蛋期货主力合约 2505先涨后跌。春节过后，鸡蛋市场表现偏弱，养殖利润大幅缩窄，部分老鸡养殖甚至出现亏损。养殖户惜售淘汰鸡的情绪有所松动，加之蛋价筑底反弹，期货盘面一度偏强运行。然而，随着蛋价的反弹，养殖端延长蛋鸡养殖周期的积极性上升，同时新开产蛋鸡数量逐步增多，饲料价格回调靠谱的股票杠杆投资，市场又进入偏弱态势。目前现货价格趋于稳定，预计后市鸡蛋价格涨幅受限，可能再次进入回调阶段。

　　春节过后，鸡蛋需求进入季节性淡季，春节期间积累的库存压力较大，蛋价呈现偏弱运行态势。与此同时，饲料成本上升，养殖利润大幅缩窄，部分养殖户陷入亏损。2 月，养殖端惜售淘汰鸡的情绪有所松动，淘汰鸡出栏量增加，淘汰鸡日龄下降，推动淘汰鸡价格下跌。截至 2 月 28 日，主产区淘汰鸡均价为 4.95 元/斤，较2月中旬下跌约0.3元/斤，这在一定程度上缓解了鸡蛋的供应压力，对蛋价形成支撑。

　　随着需求逐渐筑底回升，蛋价缓慢上涨，养殖亏损状况有所改善，淘汰鸡出栏量放缓，养殖端延长蛋鸡养殖周期的积极性提高。3月新开产蛋鸡数量对应2024年10至11月的补栏情况，环比有所增加，再加上年前换羽的老鸡开始产蛋，预计鸡蛋供应量将陆续增加，从而限制蛋价的上涨幅度。根据卓创资讯数据，截至2月27日，周度斤蛋盈利为-0.05元，周环比增加0.08元；周度主产区淘汰鸡出栏1670万只，周环比减少57万只。目前各环节库存压力不大，较低的蛋价可能刺激渠道及下游增加建库积极性，对蛋价形成支撑，因此鸡蛋价格回调至节后低点的难度较大。

　　当前淘汰鸡价格较2024年10月底的高点下跌约1.5元/斤，这表明年前老鸡已部分完成淘汰。不过，淘汰鸡日龄和价格仍处于近年来的偏高水平。考虑到去年底养殖利润可观，且进口鸡苗供应偏紧，养殖户淘汰老鸡后可能面临补苗难题。预计年前蛋鸡换羽数量较多，3月这些换羽鸡将陆续开产。补苗方面，2024 年8月开始补苗量环比增多，尤其是10至12月补苗量较大。尽管进口鸡苗供应偏紧，预期数量有所下调，但2025年1至5月新开产蛋鸡数量将逐渐增加，特别是二季度可能面临换羽鸡及前期补栏鸡苗集中开产的情况，供应增速预计加快。

　　据了解，部分种鸡场鸡苗订单已排至5月，青年鸡场订单排至8月，这表明中长期新开产蛋鸡数量将逐步累积。若清明节前后无法促使老鸡大量淘汰，下半年鸡蛋供应压力将较大，尤其是今年四季度。随着饲料原料价格上涨，养殖端利润预计同比大幅缩窄。需要注意的是，按照养殖周期推算，新进口鸡苗稳定供应预计在今年5月。若3至4月老鸡养殖陷入亏损，500天以上的老鸡淘汰意愿可能增强，这在一定程度上会减轻今年三季度的供应压力。

　　整体来看，短期蛋价反弹后，养殖端延养积极性增加，且换羽鸡、前期补栏鸡苗开产数量陆续增多，鸡蛋供应逐步增加，进而限制蛋价涨幅。不过，较低的蛋价可能刺激渠道及下游需求增加，后续鸡蛋价格回调幅度预计有限，跌破2月低点的可能性较小。中长期来看，供应压力持续积累，但可能由于进口鸡苗供应偏紧，导致今年三季度产能增幅不及预期。随着新进口鸡苗陆续供应，四季度鸡蛋市场供应压力依然较大。

　　综上所述，鸡蛋期货盘面预计维持近强远弱格局。建议产业客户等待价格反弹后，逢高对远期合约进行套保；投机客户可采取多近月合约、空远月合约的策略，持有正向套利组合靠谱的股票杠杆投资，把握阶段性投资机会。（作者单位：长江期货）